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基本面预期好转 军工板块弱市逞强

更新时间:2019-01-03

国盛证券强调,在低危险偏好下,行业基本面持续好转成为驱动板块股价的主因,2018年第三季度军工行业营收YoY+15%,净利润YoY+22%,预收高企,现金流改进显著,业绩逐季向好。一方面,因为板块分化加剧,军工龙头率先迎来业绩拐点,能人恒强,在大盘弱势背景下相对收益显著;而民参军的“去伪存真”正经历估值与业绩的双杀。另一方面,因为板块估值回落、持仓触底,行业估值回至50-55倍,机构持仓不足3%,均回至2013年程度处于历史底部。种种有利因素有望使板块整体开启反转。

昨日,国防军工板块上涨0.94%,固然涨幅整体并不算大,但已是中信29个行业板块中表示较好的板块。

交易机会仍需等待

而从交易的角度来看,在当前A股市场条件下,客观而言,诚然国防军工板块不确定性也有必定升高,短期冀望板块走出独破行情并不事实。但东兴证券指出,当前市场感情不振,国防军工板块处于低位,则大股东质押比例提升,股权激励的意愿不强,新解禁股减持压力会增大等因素,都为军工股带来了一直定性,同时由于经济下行压力大,不能渴望板块独破于大盘或者宏观经济等候走出一枝独秀的行情,未来军工板块将大略率处于震撼磨底过程。

2018年年初军工板块经历了连续2个月的上涨,但其后板块阅历了一轮显明的回调。虽然同期上证综指整体跌幅亦超过25%,不外总体而言,军工板块的表现还是要明显弱于大盘。

自2018年以来,在两市的持续调解中,军工板块整体跌幅较大,其回升势头也多次为利空所打断,近期盘面走势也整体为盘面回调所压制。不过分析人士指出,目前主流军工龙头企业的长期增添已存在一定确定性,应当享受肯定性溢价。

走势坚韧

Wind数据显示,昨日29个中信一级行业中,国防军工板块61只畸形交易的个股中出现上行的只有45只。这一表示在昨日市场中已可算得上是可圈可点的了。2018年12月以来,市场呈现持续下修,在这样的背景下,2018年收官月国防军工板块全月跌幅为5.76%。把时间轴拉长,自2018年以来,军工板块整体跌势明显,2018年板块整体跌幅近30%。

昨日两市回落,但在这样的市况下,国防军工板块却浮现一定涨幅。截至收盘,按涨幅打算,国防军工板块在行业板块中仅次于通信板块,位列中信29个一级板块次席,引起投资者留心。

分析人士表现,近两年来军工板块的表现始终偏弱于同期大盘,以涨跌幅来看,军工板块一直处于偏后水平。显然,当前估值水平仍然处于历史底部附近的军工板块在这样的市况环境下很难为市场所重视。不过,同样是出于其在弱市中表现出的韧性,每每在其蓄势发力之际也都能引来市场对板块后市空间的遐想。

业内人士表现,军工板块受益于军改落地,以及军民融合、军品定价机制改革等相关政策推动。而事迹兑现、估值始终趋势公平有望令军工股重获资金青眼。在板块基本面预期向好以及政策利好断定的背景下,后市板块整体演绎空间可观。